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中粮期货 试错交易:4月16日市场观察

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第一象限(杠杆象限)——商品呈现分化姿态  软商谷物牵头上涨

今日商品指数上涨0.27%,工业品上涨0.08%,农产品上涨0.70%。其中,软商板块上涨2.73%,饲料板块上涨1.18%,煤炭板块上涨1.09%,谷物板块上涨1.06%,有色板块上涨0.34%,建材板块上涨0.11%,油脂板块下跌0.25%,化工板块下跌0.49%,原油板块下跌0.66%,贵金属下跌0.67%。

截至今日,央行已连续第18个交易日未开展逆回购操作,当日实现零投放零回笼,可见目前银行体系的流动性总量仍处于合理水平。证监会近日批准红枣期货将于4月30日在郑商所正式登陆上市,继苹果期货之后,再次迎来特色水果品种的上市,这有利于更好的实现期现业务结合,进一步刺激期货的参与积极性,进而壮大期货市场的规模。

今日商品小幅上涨,整体仍处于区间内运行,近期多空转换的节奏加快。工业品与市场走势的紧密度相对较高,而农产品板块更加强势。在软商板块和谷物板块的发力之下,带动整个农产品突破了近四个月以来的横盘区间,今日创出新高水平,成为市场新一轮的热点。农产品的特性决定了其受季节性因素和天气状况的影响较大,目前正处于近远月主力合约的换月阶段,市场预期的炒作空间也在增强,投资者需紧跟趋势,把握好交易机会。

第二象限(交换象限)——A股高开低走  3200点得而复失

今日A股三大股指高开低走,行业板块跌多涨少,3200点得而复失。其中,沪指下跌0.34%报3177.79点;深证成指下跌0.78%报10053.76点;中小板下跌0.85%报6356.75点;创业板指下跌1.7%报1666.90点。沪深两市成交7.53亿手,总成交额7757.78亿元。今日主力资金再次大幅流出295.69亿元,北上资金(沪港通加深港通)净流出17.78亿元。

新鲜数据出炉,PMI回到荣枯线以上!2019年3月中国官方制造业PMI为50.5%,前值49.2%,市场预期49.6%。同时,3月财新制造业PMI录得50.8,较2月回升0.9个百分点,创8个月新高。融资环境的宽松、中美贸易谈判的积极进展以及针对民企的定向优惠政策,内部环境与外部环境齐发力,使得内外需求温和回升,企业补库存意愿修复、材料成本压力减轻、就业状况好转。虽然当前依然存在下行压力,但是通过数据,可以明显看到我国的缓慢复苏。

今日,三大股指大幅再度震荡回调,沪深两市主力资金持续大幅流出,我们近期一直在提示投资者关注主力资金与北上资金的流入状况。主力资金与北上资金从去年上半年开始呈现净流入,一直延续到节后的这波大涨行情,但是从3月份开始呈现大幅流出,而3月份的A股也呈现出区间震荡态势。我们在去年的报告中提示过投资者,可以跟随北上资金的投资步伐。当前,国内并没有完全放宽货币政策,没有大水“漫灌”股市,而随着金融改革开放的不断推进,外资的动态可以成为投资的一个重要指标。

第三象限(资源象限)——创投规模增速趋缓  户籍制度愈加宽松

截止2019年2月底,私募基金规模较上月小幅增长320亿,其中创业投资基金规模同比增长1.69%,私募股权类投资基金同比增长0.42%。从近半年各私募基金增速情况来看,创投相关基金规模增速逐渐放缓,创投市场仍于低位,整体投资节奏显现理性。

在大经济周期下,股权投资作为经济增长的基础发力点,U817对其重视程度可见一斑。年前,科创板自提出仅仅经历3个多月时间即正式发布征求意见稿;而截至目前,科创板受理企业已达50家。这意味着科创板进程在不断加速,高新技术行业注册制的时代即将到来。与此同时,近期资本市场重拾信心,各类资产价格快速上涨,从二级市场的反应来看,投资者对于科创板预期依旧充满热情。18年低迷的经济将迎来春天,我们对于创投行业的增长潜力持有乐观态度。

最近关于“996”工作状态的讨论不绝于耳。事件发酵先是来自京东内部裁员而起,刘强东推崇员工拼搏文化,不拼搏就要被淘汰。而后马云在12日也公开表示年轻能够奋斗是一种福报。关于996到底是拼搏还是资本家的掠夺,网友们各自给出意见,我们不可否认国家的发展需要国民奋斗,但从现实情况而言,相对于法定工作时间,目前多数行业实际工作时间均超标。过量工作的背后最显著的效应是日渐稀少的头发,这也造就脱发成为互联网、金融等行业热度居高不下的话题。据世界卫生组织数据显示,平均每5个中国男性中就有1个存在脱发症状,30岁前脱发占比更是高达 84%。阿里健康电商平台医疗服务19年1月销售数据显示,过年前购买植发医疗服务的90后占比超57%,脱发现象已向低龄化发展。随着工作压力提高,休息时间缩减,护发、植发类衍生产品市场规模将不断扩大,可关注相关投资机会。

第四象限(信用象限)——二手住宅小幅下跌  市场平稳健康发展

2019年第15周(4月8日-4月14日)百城二手住宅挂牌均价为14974元/平方米,环比下跌0.37%;上涨城市37个(减少28个),平均涨幅0.64%;下跌城市62个(增加28个),平均跌幅0.79%;持平城市1个。其中,一线城市二手住宅均价54884元/平方米,均价环比下跌0.26%;二线城市二手住宅均价18172元/平方米,均价环比下跌0.36%;三四线城市二手住宅均价10764元/平方米,均价环比下跌0.28%。各线城市二手住宅均价上涨五周以来首次小幅下跌。而从区域统计来看,除东北区域外各区域二手住宅挂牌均价均有不同程度下跌。其中西部城市二手住宅挂牌均价下降较快,环比跌幅达0.43%。

从最新的二手房周涨幅数据来看,100城挂牌均价在连续5周上涨后首次小幅下跌,环比上周下跌0.30%。自年后3月份以来,百城二手住宅挂牌均价连续上涨,直至第15周,上涨动力略显不足。细看数据,其中一线城市二手住宅挂牌均价继续下跌,跌幅持续扩大;二线城市二手住宅挂牌均价下跌明显,三四线城市二手住宅挂牌均价小幅下跌,市场整体平稳。随着调控的深入,稳仍是今年房地产的主要基调。

近日,国家发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》,要求继续加大户籍制度改革力度,城区常住人口100万-300万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制;城区常住人口300万-500万的I型大城市要全面放开放宽落户条件,并全面取消重点群体落户限制。超大特大城市要调整完善积分落户政策,大幅增加落户规模、精简积分项目,确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。允许租赁房屋的常住人口在城市公共户口落户。可以看到2019户籍制度改革的力度更大了,这样的制度安排会使农村人口向城市迁移,让更多的农户进城,也就意味着城镇住房需求的增加,这将对未来房地产市场的发展形成有力的支撑。未来房地产市场仍会稳步健康的发展。

外汇板块——中美经贸磋商持续乐观  欧美经贸紧张氛围升级

4月15日周一,截止当前,美元指数涨幅为-0.11%,欧元/美元涨幅为0.01%,英镑/美元涨幅为0.17%,澳元/美元涨幅为0.04%,美元/加元涨幅为0.01%,美元/瑞郎涨幅为-0.12%,美元/日元涨幅为-0.10%。

近期美元走弱,因中美经贸磋商持续乐观。但是欧美两大经济体贸易纠纷可能再度升级。据一位匿名官员透露,欧盟的执行机构欧盟委员会周五已对各国U817的贸易专家展示了贸易报复计划。4月9日,欧盟委员会称美国对110亿美元欧盟进口产品加征关税的目标“非常夸张”。德意志银行全球人民币交易计划获得中国央行批准,其全球各分支机构的客户将都可以进行美元/在岸人民币现汇交易并使用对冲工具。

美元指数日内略微走弱,加上上周五金融数据显示,3月出口大幅反弹,中国3月新增人民币贷款和社融增量双双远超市场预期,而且分项数据结构改善明显,显示实体融资需求正逐步恢复。综合近期数据来看中国短期经济企稳态势已显现,货币政策进一步宽松必要性降低,降准时间或后移。日圆周一徘徊于今年低点附近,因更多迹象显示中国经济企稳,且美国财报季开局不错,市场投资者卖出避险日圆,转而寻求更高的回报。欧美两大经济体的摩擦,可能再次激发市场的避险情绪,进而导致避险资金回流美元,将会再度提振美元走强。今日人民兑美元中间价报6.7112,元,上日报6.722元。

资金分析——资金窄幅波动  成交持续攀升

今日市场资金流入5.87亿,较前一交易日增长0.52%,总沉淀更新至1126.38亿,资金趋势仍未脱离调整。农产品、次主力板块分别流入6.71亿和1.96亿,较前一日分别增长3.27%和0.57%。黑色、化工板块分别流出1.2亿和1.6亿,较前一日分别减少0.37%和0.65%。日内各板块资金延续窄幅波动,资金趋势维持调整。后市资金能否在企稳基础上进一步发力,仍需等待确认。

今日市场总成交3768.48万手,较前一交易日增长15.73%。活跃度连续提升,进一步创下年内新高。化工、农产品、次主力板块分别回升53.12%、19.77%和17.02%。仅黑色系回落19.86%。日内农产品、次主力板块成交均创近期新高;化工板块成交更是大幅回升,一举创下年内新高。近期市场交易热情不断攀升,值得我们积极关注。

农产品专栏——非洲猪瘟肆虐新疆西藏  全国30个省份遭受侵袭

近期农业农村部新闻办发布,西藏林芝市巴宜区等三个地区发生非洲猪瘟疫情,在如此偏远的地区疫情的发生,传播速度非常快,虽然目前发生疫情的次数在减少,但是并没有减轻对养猪企业的威胁。因为猪瘟扑杀,疫区减少生猪存栏,在建养殖场进度放缓,而已建成的猪场,因为种猪调运问题也收到影响。直接反应在市场上的就是仔猪价格的大幅上涨。东北三省、山东、河南等省4月初仔猪价格较1月份已经上涨超过40%,其中辽宁省仔猪价格上涨近2倍。能繁母猪的大幅下降也是导致仔猪价格上涨的重要因素。全国能繁母猪存栏量同比下降30%,局部地区下降50%-80%。

生猪存栏量下降直接导致豆粕需求大幅下降,从而导致豆粕价格下行。从豆粕的供应端来看, 2019年3月份巴西出口大豆895万吨,同比增加1.6%,油厂的停机检修导致开工率下降,目前港口的库存为59万吨,比前一周下降4万吨。4月后大豆集中到港为豆粕供应再添压力,豆粕维持低位震荡的概率较大。

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金融期货——股指高开低走  资金持续流出

今日股指跟随A股,高开低走,市场资金持续流出,量能大幅减弱。其中,IF(沪深300)下跌0.61%报3967.8点;IH(上证50)下跌0.13%报2920.4点;IC(中证500)下跌1.5%报5609.0点。量仓方面,IF日增仓-5588手,增仓比例-8.98%,资金流出14.39亿元,流出比例10.67%;IH日增仓1071手,增仓比例3.98%,资金流入1.75元,流入比例3.58%;IC日增仓-5343手,增仓比例-10.69%,资金净流出20.75亿元,流出比例13.81%。

近日,据证监会期货监管部处长焦增军在香港所作报告,中国计划放松对股指期货的限制。计划包括:恢复股指期货的正常交易;向外国投资者开放现有的股指期货。证监会拟允许社保基金、商业银行、保险基金、国有化990990藏宝阁开奖直播、合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)参与期货市场。通过今年各部门对于股指期货的态度来看,股指期货的松绑是大势所趋。

我们在报告中对于股指的走势进行过连续报道。IF在上周下破小周期价差后于今日高开低走,持续走弱,依旧处于上涨中的下跌行情中。上周就已经建议持有多单老仓的朋友减平仓,老观点保持不变,仍然持有多单的朋友建议继续减平仓。而对于持有股票寸头的朋友,可以适当配置股指空单。

《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

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策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为990990藏宝阁开奖直播优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

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